Bitget新手入门：一文读懂什么是合约

 

摘要

– 合约交易是一种高风险高收益的产品，它能让你利用较少的资金撬动更大的利润，但同时，它也能让你产生更大的亏损。在尝试进入合约交易前，明确自己的风险承受能力有助于你更好的利用合约产品；

– 本文旨在针对新手用户的教程指南，帮助投资者更好了解 Bitget 的合约产品，介绍相关的名词概念，充分了解合约产品的特性及其潜在的风险和收益；

– 文章分为几个部分：合约交易是什么、合约交易的分类、合约交易运作的原理、合约交易的优缺点、合约交易中常出现的名词解析。如果你已经了解这些，点击如何完成第一笔合约交易，正式开启你的合约之旅。

 

合约交易是什么

合约交易是一种金融衍生品，相比现货交易，合约交易允许投资者通过做空以及加杠杆的方式来获得（更多）利润。Bitget 合约 为投资者提供200+的保证金交易对，最高杠杆倍数为125倍。例如，当投资者判断某个资产即将上涨或下跌时，选择买入做多或者卖出做空合约，来获得该资产价格上涨或者下跌带来的收益。更为重要的是，当投资者在买入或者卖出时，可以选择一定倍数的杠杆来扩大收益。

 

合约交易的分类

在加密货币领域，合约交易通常被分为两大类：U 本位合约和币本位合约。Bitget 提供 U 本位合约 和币本位永续 和交割合约 。U 本位合约又称为正向合约，指的是以稳定币如 USDT、USDC 为结算单位的合约，例如 BTCUSDT、ETHUSDC （注意这里的后缀是稳定币），而币本位合约又称为反向合约，指的是以加密货币为结算单位的合约，例如 BTCUSD、ETHUSD。需要注意的一点是，U 本位合约又可以称为 U 本位永续合约，顾名思义，投资者可以一直持有下去，币本位合约则分为币本位永续合约和币本位交割合约，后者是有交割期限的，投资者在买卖的过程中应区分清楚。

对于新手而言，上述很多名词会产生混淆，但其实不然，合约交易特别简单，只需要记住，交易的标的是什么，结算单位是什么，有没有时间限制等，不管是永续合约、交割合约，还是正向合约、反向合约无非都遵循以上这三点。以 Bitget 合约为例：

 

区别	U 本位永续合约（正向合约）	币本位永续合约（反向合约）	币本位交割合约（反向合约）
计价单位	常以 USDT、USDC 等稳定币	常以比特币或其他加密货币	常以比特币或其他加密货币
合约价值	以法币价格计算	以加密货币计算	以加密货币计算
持有时间	无时间限制	无时间限制	有时间限制
适用人群	新人	新人	专业投资者

 

 

合约如何运作

合约交易运作的底层逻辑特别简单：允许投资者借入法币或虚拟货币，在未来的特定时间点以特定价格买入或卖出加密货币。

以 A 投资者为例，A的账户（本金）有10,000 USDT，A 认为比特币（假设比特币价格为50,000美元）即将上涨，那么此时 A 可以从 Bitget 借入 90,000 USDT，然后使用这100,000 USDT 开启2个比特币价值的合约仓位，如果明天比特币如期上涨（假设涨到60,000美元），那么 A 可以继续持有，或者卖掉/平仓这个合约订单。卖掉/平仓后 A 的帐户里就有120,000  USDT，还掉Bitget的90,000 USDT 后，A 的账户里有30,000 USDT，去除原本的本金10,000 USDT，A 从这笔交易里转到的利润就是20,000 USDT。

这里有几个变量需要注意：

1. A 借入的金额，即杠杆大小，A 可以借的更多，也可以借的少一些，取决于 A 对于风险的承受能力；

2. A 选择看多，所以选择了买入/做多比特币，A 也同样可以选择看空，则先卖出/做空比特币；

3. A 在账户获利后，可以选择继续持有、追加、平仓、或卖出部分仓位；

4. 如果比特币没有上涨，反而下跌，那么A有能需要补充更多的钱到账户里来避免被爆仓/强平的可能。

实际上，合约交易是交易所借给投资者钱，放大投资者的收益，但与此同时，也可能会让投资者产生更多的亏损，这也是合约交易的最大特点——杠杆。使用杠杆，意味着投资者在进行合约交易时，不必投入100％的交易金额，但却可以获得数倍、数十倍的收益。

 

合约交易的优缺点

杠杆既然是合约交易最大的特点，其所对应的优缺点也非常明显，通俗点来说，投资者有可能一夜暴富，也有可能一夜返贫。

优点：

– 以小搏大

在合约交易 中，投资者可以利用较小的本金撬动更大的利润，目前主流交易所中，最大的杠杆倍数为125倍，这意味着投资者可以将收益最多扩大到本金的125倍。合约提升了资金使用率，但还是一定要提醒一句：高杠杆不适合任何新手，很容易爆仓。

– 盈利迅速

跟现货交易 相比，合约交易能够快速获得数倍甚至更多的收益。以均值每次10%的涨幅测算，现货交易1万美元的本金翻番必须7次，时间漫长。 但如果杠杆调到10倍，只要一次相同的涨幅，本钱就能翻番。 （盈利=10000美元*10*10%=10000美元）

– 可以做空

加密行业是一个典型的牛短熊长的市场，对于投资者而言，进入市场的节点尤为关键，牛市的时候买啥都会涨，但是一旦市场进入熊市，想通过现货交易获得收益就会非常困难。由此，合约交易为投资者带来了另一个选项——做空（获利），当市场属于下行周期时，投资者可以通过做空来实现盈利。

– 套期保值，对冲下跌风险

套保的用户群体相对比较资深，此外还有一部分矿工群体会用的比较多，在尤其是在币价下跌时，矿工手上的现货筹码会缩水，但合约“看空”是跌的越大盈利越大，现货期货对冲，能够持平。

缺点：

– 爆仓风险

世上没有一定赚钱的方式，尤其还是挣大钱快钱。合约交易能够放大盈利，并且也承担者巨大的亏本概率。其中最大的风险便是爆仓。所谓爆仓，便是投资者开合约的资金不足以支撑币价损失。简单来说，就是当币价涨跌乘上杠杆超出100%，便会彻底损失本钱。

举例来看，A 开50倍杠杆做多 BTC，假如币价跌2%，那50*2%=100%，小 A 的本金就一把全蒸发了，即便5分钟后币价返回更高线，小 A 的持仓也覆水难收。做空同理，假如开20倍杠杆看空，结果币价涨幅达到5%，A 同样会爆仓。

爆仓是合约交易里最大的风险，因为很多投资者刚开始玩合约交易时对于杠杆的理解不够深刻，只幻想赚钱的时候，但忽视其亏损的时候同样惊人，所以关于如何避免爆仓，如何控制风险，并保证自己的本金不受损，这里有一份防爆仓指南。

– 插针

插针是早些年合约交易中比较常见的一种情况，就是 K 线图突然往下或是往上插，代表币价瞬间波动大但又快速回稳。针对现货投资人来说没有区别，但合约交易时就不一样了。由于杠杆放大了上涨和下跌的幅度，假定投资者开了100的合约，币价只要瞬间下跌1%，持仓便会马上爆了，即使后边上涨1000倍也与你无关了。所以有时候价格没变仓位没了，就是因为币价曾在某个瞬间被拉爆（涨或是跌），恰好与投资者交易方位背道而驰，投资者的本金也会瞬间没有。

 

合约交易中常见的名词

1. 保证金概念

保证金：保险基金是一个用于弥补穿仓损失的基金池，用来降低自动减仓在平台发生的可能性。保证金=持仓仓位价值/杠杆。

维持保证金：是交易者继续持有仓位所需要的最低保证金金额。 维持保证金将依据交易者选择的风险限额增加或减少。

维持保证金率：持仓档位对应的数值，当仓位的保证金率小于维持保证金率时，将会触发强制减仓或爆仓。

仓位保证金：仓位的起始保证金 + 平仓手续费。

委托保证金：委托保证金包含所有等待成交的活动委托的保证金总额。

起始保证金：起始保证金是杠杆交易中开仓所需抵押的保证金金额。

保证金比率：用来衡量用户仓位风险，当等于100%的时候发生减仓或者爆仓，保证金比率=当前仓位的维持保证金额/(账户权益-逐仓冻结-逐仓未实现盈亏-逐仓仓位保证金)。

2. 保证金模式

逐仓：一定数量保证金被分配到仓位上，如果仓位保证金亏损到低于维持保证金的水平，仓位将被强平。在逐仓模式下，您可以为这个仓位添加或者减少保证金。

全仓：账户里所有可用余额都可以充当担保资产，以避免被强制平仓。

3. 标记价格/指数价格

标记价格：标记价格是指全球现货指数价格加上一个递减的资金费用基差率。

标记价预期强平价距离（价差）：这是委托的预计强平价格与当前标记价格之间最大的价格差距。它可以让交易者在确认订单之前再次查看价差，了解立刻被强平的风险。

触发价格：触发价格指的是在平台上预设的，用来触发条件单和止盈止损单的价格条件。

4. 订单类型

市价单：系统选择最容易成交的价格进行挂单，若该委托没有成交或没有完全成交，会以最新的容易成交的价格继续挂单。

限价单：限价单(Limit Order)按特定限价在订单簿中下达订单。限定价格将由您决定。交易仅在市场达到限价 (或更高价格)的达成。因此，通过限价单能够以较低的价格买入，或以高于当前市场价的价格出售。与以当前市场价格立即执行交易的市价单不同，限价单在订单薄上下达，且不会立刻执行。

计划委托：计划委托单(Trigger Order) 是指当价格达到触发价格时，将按照设置的数量与执行价和方式向市场发起委托计划，委托在触发前不冻结资产。受填入价格仓位或者档位限制因素，不保证一定成功执行。

追踪委托：追踪委托(Trailing stop order)是止损单的一种。指的是行情在回调的情况下.将交易者设定好的委托提交至市场的策略委托。当市场的最新价格 (标记价格)达到交易者设定该策略后最高 (最低)价格的 (1回调幅度)后，即会触发委托操作，执行价格为市价。

5. 止盈/止损

止盈止损：用户可以在仓位中进行止盈/止损的操作。在设置过程中，用户只需要输入止盈/止损的价格和数量，即可委托成功。当市场最新成交价格到达您设置的止盈/止损价格时，会以最优成交价的形式将您此仓位设置的张数进行委托挂单。

仓位止盈止损：市针对整个仓位(已有仓位及后续的加仓或者减仓)。当市场最新成交价格/合理标记价格达到触发价格时，将以最优成交价将您此仓位设置的数量进行委托挂单。该仓位全部平仓后，该止盈止损将自动消失。

移动止盈止损：指的是行情在回调的情况下，将交易者设定好的委托提交至市场的策略委托。当市场价格/标记价格达到交易者设定该策略后最高/最低价格的（1±回调幅度）后，将以市场最优价进行委托挂单。

强制平仓：强制平仓是指当仓位的保证金无法达到维持保证金的最低要求，造成所有抵押的保证金全部损失的事件，强制平仓是由标记价格到达了仓位的强平价格时触发的。

市价平仓：带有触发后平仓的市价平仓委托。

闪电平仓：系统选择最容易成交的价格进行挂单，若该委托没有成交或没有完全成交，会以最新的容易成交的价格继续挂单。

未实现盈亏：基于当前市价所估算出来的仓位盈亏，不包括交易手续费和资金费用。

已实现盈亏：是用户已平仓仓位产生的盈亏，以及交易产生的手续费，并且尚未通过清算计算账户余额之中的盈亏 已实现盈亏。

追踪止损：追踪止损是一种可以让止损单基于预设的差距，动态地追随最新市场价格，从而锁定仓位的盈利或止损的委托功能。

6. 手续费/资金费率/倒计时

开仓手续费：系统为支付估算的开仓手续费而预留的手续费用。

平仓手续费：系统为支付估算的平仓手续费而预留的手续费用

交易费用:交易者在平台通过成交订单而支付/收取到的交易手续费

资金费用： 资金费用是Bitget确保最新市场价格始终锚定全球现货价格的主要机制。

资金费率/倒计时：资金费率用于计算在买家和卖家之间，每8个小时，分别在北京时间0点、8点、16点直接交换的资金费用

以上为合约交易中比较常见的名词概念，更多请点击了解 Bitget 的合约相关名词解释及使用情景。