Bitget 新手入门：合约相关名词解释及使用情景

 

摘要

• 合约交易相比现货交易，有着更多复杂的专业术语，了解这些名词概念并知悉其使用场景，有助于我们更快熟悉合约交易；

• 有一些常见并重要的词汇和术语，我们会在一些内容的结尾举例说明或添加其他文章的链接，进一步讨论术语的含义及其是如何在交易决策中运用的；

• 本文以Bitget合约为例，文章分为三部分组成，开仓前、持仓中、平仓后及其他重要名词依次解析，这有助于新手用户了解整个交易流程中用到哪些名词/功能。

 

合约重要名词

 

开仓前

上文我们提到，合约交易有不同的类型，主要以U本位永续合约和币本位永续/交割合约为主，两者之间的差别也主要在计价单位、持有时间、合约价值等，对于合约交易中常见名词，两者几乎是共用的，仅有细微差别，本文依然以Bitget U本位合约为主，为更多新手投资者提供帮助。

 

（名词解析顺序：从上到下，从左至右）

 

U本位（永续）合约：U本位合约是以法定稳定币（通常是USDT、USDC）作为计价单位的合約，U本位合约也被称之为正向合约。 在U本位合约中，合约的价值以美元计算，这种合约形式使投资者能够更直观地评估合约的价值和风险，并且直接使用USDT、USDC等稳定币来参与加密货币交易，不用真的去买比特币或其他加密货币从而面临币价下跌的风险，在一定程度上来说，U本位合约特别适合第一次参与合约交易的新手去尝试。

以BTCUSDT的永续合约为例，如果用户持有1 BTCUSDT，而当BTC价格上涨1,000美元时，则用户的盈利为1,000美元，反之亦然。由于U本位永续都以稳定币USDT或USDC结算，所以所有保证金和盈亏也都以USDT或USDC计算其价值。

标记价格：标记价格是由指数价格和即将到来的资金费率决定的，反映该合约当前的合理价格，标记价格也用于计算仓位浮动盈亏和强平触发。

指数价格：指数价格是由好几个现货平台所提供的价格总数乘以它们各自所占的权重所得出的。

最新价格：顾名思义，指该合约最新的成交价格。

这三个价格的作用并不相同，指数价格可以不用考虑，因为这是加权得来的，为了平衡各交易所之间合约价格不要相差太大，所以通常都会参考其他家来加权出一个价格，即指数价格。而最新价格和标记价格则有着明显区别。举例来说，如果标记价格是全球汽油平均价格，那么最新价格就是你住所附近特定加油站的每加仑汽油价格。

由于合约有其自己的供需动态，而这种动态往往导致合约价格及其标的资产价格出现差异，所以它不像现货交易，只有一个价格，对于用户而言，实际交易中一般不使用标记价格，它可以作为监控头寸风险的指标，而最新价格是每个用户交易的基本市场价格。

但标记价格又是合约的估计公允价值，它考虑资产的公允价值，以防市场动荡时不必要的强制平仓。所以标记价格还有两个主要用途——强制平仓和未实现盈亏计算。

Bitget合约将标记价格作为触发强制平仓的条件。实际操作中当资产的现货价格未达到强制平仓水平时，用标记价格保护用户，让他们免受最新价格短期波动引发的不公平强制平仓冲击。

此外，由于用户无法在平仓前可能很难知道实际实现的利润，因此用标记价格作为计算未实现盈亏的参考。这也确保了未实现盈亏的计算结果是准确的，从而避免了不必要的强制平仓。

强制平仓：强制平仓是指当仓位的保证金无法达到维持保证金的最低要求，造成所有抵押的保证金全部损失的事件，强制平仓是由标记价格到达了仓位的强平价格时触发的。

未实现盈亏：基于当前市价所估算出来的仓位盈亏，不包括交易手续费和资金费用。

资金费率/倒计时：资金费率用于计算在买家和卖家之间，每8个小时，分别在UTC 0点、8点、16点直接交换的资金费用。倒计时则是指距离最近那次资金费率变化时所剩余的时间。

 

（名词解析顺序：从左至右，从上到下）

 

订单表：用户实时的挂单价格及数量，注意这不是成交记录，而仅仅只是挂单记录，如果你已经开仓但未成交，你可以在订单表上看到你订单的所在。

成交记录：实时成交记录，你可以在此看到成交价格、数量以及时间。

逐仓（保证金模式）：用户可双向持仓，空头仓位与多头仓位风险独立计算。一定数量的保证金被分配到仓位上，如果仓位保证金亏损到低于维持保证金的水平，仓位将被强平，交易者所需承担的最大损失即仓位保证金。在逐仓模式下，您可以为这个仓位添加和减少保证金。

全仓（保证金模式）：保证金资产相同的全仓仓位共享该资产的全仓保证金。强平发生时，交易者可能会损失全部该保证金币种和该币种资产下的所有全仓仓位。换言之，账户里所有可用余额都可以充当担保资产，以避免被强制平仓。

杠杆：顾名思义，杠杆倍数的选择。杠杆是一把双刃剑，可以放大收益，但同时也会加大亏损，杠杆越高，爆仓/强平的风险也就越高。交易者应使用适合自己的杠杆倍数。例如，如果您是保守型交易者或加密货币交易新手，则较适合使用5倍或2倍的杠杆倍数。杠杆大小取决于交易者在加密货币市场中的专业知识、风险承受能力和舒适度。

限价：限价单(Limit Order)是指按特定限价在订单簿中下达订单。限定价格将由用户自己决定。交易仅在市场达到限价 (或更高价格)的达成。因此，通过限价单能够以较低的价格买入，或以高于当前市场价的价格出售。与以当前市场价格立即执行交易的市价单不同，限价单在订单表上下达，且不会立刻执行。

BBO：BBO（best bid offer）也叫最佳买价，属于限价单中的一种类型。它允许交易者快速设置与当前买1价、买5价或卖1价、卖5价一致的限价单价格，从而有可能匹配到更优的对手价以及更快地执行订单。在下单时，BBO 订单会自动调整为订单簿中用户指定位置的价格。

市价：系统选择最容易成交的价格进行挂单，若该委托没有成交或没有完全成交，会以最新的容易成交的价格继续挂单。

对于新手用户而言，限价单和市价单都是非常友好的下单方式，区别在于不同用户有不同的下单方式，Bitget现货交易同样提供限价单和市价单的下单方式。

只做Maker：订单不会立刻在市场成交，保证用户始终为 Maker。如果委托会立即与已有委托成交，那么该委托会被取消。

追踪委托：追踪委托(Trailing stop order)是止损单的一种，所以也有人称其为追踪止损，它指的是行情在回调的情况下，将用户设定好的委托提交至市场的一种策略委托。跟踪委托订单可以帮助用户在市场波动时限制损失并保护获利。它会在距离市场价格特定百分比的价位下一张预先设定的订单，让用户可以在价格往有利方向移动时锁定获利。

当市场价格往有利的方向移动时，跟踪委托会随之移动，保持距离市场价格特定的百分比或金额的价位。这让用户可以保有他们的仓位，并在价格往有利方向移动下持续获利。不过，如果价格往相反方向移动特定百分比时，跟踪委托将以市场价格平仓/退出交易。这有助于在价格往对用户不利方向移动时，透过平仓交易来限制损失并保护获利。

计划委托：计划委托(Trigger Order) 是指当价格达到触发价格时，将按照设置的数量与执行价和方式向市场发起委托计划，委托在触发前不冻结资产。受填入价格仓位或者档位限制因素，不保证一定成功执行。

通常而言，计划委托和追踪委托并不适合第一次参与合约交易的新手用户。

计算器：计算器可以计算盈亏，包括保证金、风险/回报、止盈盈亏、止盈回报率、止损盈亏和止损回报率等；此外Bitget的合约计算器还能计算目标价格、强平价格和持仓均价等。需要提醒的是，计算器计算的价格/数值仅可作为参考，前者并未计算实际交易时所需的手续费等其他实际费用。

 

 

止盈/止损：止盈单是一种在仓位盈利时平仓的订单，止损单是一种限制当前仓位损失的订单。止盈单和止损单可以用止盈/止损功能一键下达。

GTC：GTC（GoodTillCancel）普通限价单，一直有效直至取消。

FOK：FOK(Fill or Kill)订单若不能全部成交则全部取消。

IOC：IOC（Immediately or Cancel）订单若不能立即成交则未成交部分全部取消。

以上这些基本概念就是用户开仓前需要知道并掌握的，其中标记价格、最新价格、全仓、逐仓、杠杆、限价、市价等概念是创建合约订单前的必须课，用户应重点学习并了解。接下来，我们将正式创建合约订单，这里仍有一些重要的概念需要我们学习。

 

持仓中

开仓：开仓是指创建合约订单，但需要注意的是，开仓并不意味着买入或者卖空，用户仍然需要勾选下方的【买入开多（看涨）】或【卖出开空（看跌）】，如果看多某个合约资产，则点击【买入开多（看涨）】，反之则点击【卖出开空（看跌）】。

开仓手续费：系统为支付估算的开仓手续费而预留的手续费用。

 

 

保证金：保证金全称保险基金，它是一个用于弥补穿仓损失的基金池，用来降低自动减仓在平台发生的可能性。保证金=持仓仓位价值/杠杆。保证金概念在合约交易中是重中之重，而在不同时期，保证金亦有多个概念，本文列举一些比较常见的保证金概念。

维持保证金：是用户继续持有仓位所需要的最低保证金金额，维持保证金将依据用户选择的风险限额增加或减少。

维持保证金率：持仓档位对应的数值，当仓位的保证金率小于维持保证金率时，将会触发强制减仓或爆仓。

仓位保证金：仓位的起始保证金 + 平仓手续费。

委托保证金：委托保证金包含所有等待成交的活动委托的保证金总额。

起始保证金：起始保证金是杠杆交易中开仓所需抵押的保证金金额。

保证金比率：用来衡量用户仓位风险，当等于100%的时候发生减仓或者爆仓，保证金比率=当前仓位的维持保证金额/(账户权益-逐仓冻结-逐仓未实现盈亏-逐仓仓位保证金)。

账户权益：表示用户在混合合约账户中实际拥有的全部资产。账户权益=存入金额+已实现总盈亏+未实现总盈亏*账户权益已包含体验金。

可用：可用于开仓的资金，包含全仓未实现盈亏，不包含逐仓的未实现盈亏。可用=账户权益-已用-逐仓的未实现盈亏。

已实现盈亏：是用户已平仓仓位产生的盈亏，以及交易产生的手续费，并且尚未通过清算计算账户余额之中的盈亏 已实现盈亏。

ROI：ROI（Return on Investment）投资报酬率，指投资后收入的收益与成本间的百分比率，是一种衡量投资效率以及投资获利能力的绩效指标。

体验金：用户可以利用体验金进行一定额度的交易或投资操作，但无法提现或转移至其他账户（体验金为虚拟资产）。

未实现盈亏：基于当前市价所估算出来的仓位盈亏，不包括交易手续费和资金费用。

资金杠杆：资金杠杆是用户全部仓位的杠杆汇总。

已用：已用指的是全仓的所有币对的锁仓仓位保证金+逐仓所有币对的仓位保证金之后+总冻结开仓成本。尽管已用的解释相对复杂，但我们不建议新手用户在刚刚开始参与合约交易时，同时选择全仓和逐仓两种模式，尽量让事情在一开始变得简单，而不是复杂。

最小下单数量：最小能下单的数量。

 

 

仓位：持有的所有合约订单。

当前委托：当前委托的所有的订单。请注意，这里的订单并未成交。

持仓均价：仓位的平均价格。

成交明细：您所有成交单子的交易明细，包括成交均价、成交量、成交时间。

预估强平价：预计进入强制平仓流程的价格，此价格根据仓位保证金比率计算得出，尽管不代表真实的强平价格，但用户仍需确保这个价格。

仓位止盈止损：仓位止盈止损针对整个仓位(已有仓位及后续的加仓或者减仓)。当市场最新成交价格/合理标记价格达到触发价格时，将以最优成交价将您此仓位设置的数量进行委托挂单。该仓位全部平仓后，该止盈止损将自动消失。

MMR 止损：MMR止损是一种基于保证金比率（MMR）的止损功能，为了降低用户的爆仓风险，Bitget 开发了一种新型的止损功能。对于合约交易而言，仓位的风险是根据 MMR 来衡量的，MMR 越高代表风险越高。当 MMR 达到100%时，就会发生爆仓。我们通过 MMR 的值来对仓位设置止损，可以有效降低爆仓风险。

例如，MMR 止损中，用户可以设置的阈值是70%-90%，比如您在 BTCUSDT 币对的多头仓位上设置的阈值是85%，在您设置成功后，当 MMR>=85%时，系统会平掉 BTCUSDT 币对的全部多头仓位。

在这一章节，保证金系列的概念是重中之重，此外包括各类止赢止损的功能，也同样可以帮助用户了解合约产品的特性。

 

平仓后及其他重要名词

平仓：平仓是合约用户买入或者卖出与其所持合约的品种、数量及交割月份相同但交易方向相反的合约，以了结合约交易的行为。也可理解为：平仓是指用户了结持仓的交易行为，了结的方式是针对持仓方向作相反的对冲买卖。合约交易中的平仓相当于现货交易中的卖出。

交易费用:交易者在平台通过成交订单而支付/收取到的交易手续费。

净亏损：扣除所有费用后的最终利润或损失。

自动减仓 ：简称 ADL(Auto-Deleveraging)，是指当极端行情或不可抗力因素出现导致风险准备金不足或急速下降 时，为了控制平台整体风险，采取的一种对手方强制平仓机制。

逐仓自动追加保证金：逐仓自动追加保证金是一种允许交易者以避免强平为目的，对已持有的逐仓仓位自动添加仓位保证金的功能，一旦自动追加保证金的功能开启，每当您的仓位即将触发强平时，将会用您的可用保证金自动划转到您的仓位中。

例如，一位用户账户有可用余额600 USDT。当前的 BTC 价格为27,249.5 USDT。他用10倍杠杆开了0.1 BTCUSDT 的多仓，所用起始保证金为272.495 USDT。强平价格计算出来是在24,637.9 USDT。剩余的可用余额为 327.505 USDT。

当标记价格跌到了24,637.9 USDT，也就是达到了强平价格，自动追加保证金会开启流程，并且防止仓位被强平。它会追加保证金272.495 USDT，可用余额剩下55.01 USDT。而现在新的强平价格为 21,900.4 USDT，这个仓位现在的起始保证金为544.99 USDT。

假如BTCUSDT的价格继续下跌，达到了新的强平价格 21,900.4 USDT，自动追加保证金会再一次生效，但是这一次只能填充可用余额里剩下的55.01 USDT 到仓位。新的强平价格现在为21,347.7 USDT。

然而，如果账户里没有任何可用余额，而价格达到21,347.7 USDT，这个仓位最终还是会被强平，因为自动追加保证金已无法生效，防止仓位被强平。

闪电平仓：系统选择最容易成交的价格进行挂单，若该委托没有成交或没有完全成交，会以最新的容易成交的价格继续挂单。

风险保证金：由于加密货币行情波动较大，且最后的穿仓损失无法追溯，因此Bitget建立风险保证金制度用于抵抗穿仓的风险。爆仓触发且处理完成后，如账户剩余资产为正，则向风险保证金中注入；如账户剩余资产为负，则从风险保证金中支出。

注意：爆仓触发后的委托价格受市场波动及深度的影响，最后产生的风险基金与爆仓触发价格可能并不完全一致。

 

结语

现在您应该能够意识到，倘若不深入了解这这些术语名词就贸然开始进行合约交易，可能会付出昂贵的代价，而且也不明智。合约交易复杂且风险高，因此交易者应该了解交易的每一部分是如何运作的。阅读这篇文章后，您对如何交易已经有了更深层次的了解，希望您能更轻松地做出交易决策。

无论如何，交易时都要小心谨慎，制定适合自己的交易策略。并不是每次都需要从失败中汲取教训，未雨绸缪、料敌先机才是智者所为。